加息如期而至，一个更可预测的美联储？——美联储9月议息会议点评

财通证券对2026年9月美联储议息会议的点评。FOMC以12-0全票通过加息25BP至3.75%-4%，符合市场预期（会前定价概率92.7%）。声明删除"供给冲击推高通胀"的归因表述，将"中东冲突"泛化为"地缘政治局势"，并新增"国内消费表现依然坚挺"。经济预测上调2026-2027年GDP增速至2.3%、2.4%，下调失业率至4.1%，PCE与核心PCE预测更集中；点阵图显示2026、2027年联邦基金利率中位数均为4.1%，隐含"今年再加息一次、明年维持不变"。沃什发布会表态偏鹰，认为经济基本面增强、通胀趋势未明显好转及地缘政治变化是加息主要依据，信贷投放强劲促使美联储收回部分宽松；其在"不提供前瞻指引"与"解释决策依据"间逐步找到平衡，一个更可预测的美联储或逐步形成。报告判断本轮为1-2次预防式加息而非大规模加息开始。