Kelun Biotech (6990.HK): OptiTROP-Lung06 provides key de-risk data with compelling survival win over pembro/chemo
科伦生物（6990.HK）：OptiTROP-Lung06提供关键去风险数据，在生存获益上显著优于帕博利珠单抗联合化疗
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摘要
Abstract高盛指出，科伦生物在ESMO2026（LBA66）公布中国III期OptiTROP-Lung06研究详情：在PD-L1 TPS<1%的初治非鳞非小细胞肺癌患者（N=455）中，sac-TMT联合帕博利珠单抗头对头显著优于帕博利珠单抗联合化疗，mPFS为15个月对5.7个月（HR 0.49），初步OS HR为0.58，mDOR接近翻倍（13.6个月对6.8个月），且3级及以上TEAE更低（48%对61%）。该数据有望支持sac-TMT成为一线治疗的ADC骨架，并降低默沙东全球III期试验风险。维持买入评级，12个月目标价581.20港元，对应26.2%上行空间，基于风险调整DCF（折现率11%、永续增长率3%）。
核心观点
Key Takeaways- 01头对头比较中，mPFS 15个月对5.7个月、HR 0.49，显著优于帕博利珠单抗联合化疗。
- 02初步OS HR 0.58，缓解更深更持久，中位DoR近乎翻倍至13.6个月。
- 03G3以上TEAE 48%低于化疗组61%，支持sac-TMT成为1L治疗ADC骨架。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 个股 / 港股
- 页数 / 大小
- 7 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-26
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 581.20