惠泰医疗(688617)：业绩增长提速 PFA放量驱动电生理业务表现亮眼

公司2026年前三季度实现营业收入23.58亿元，同比增长26.27%；归母净利润8.18亿元，同比增长31.27%；扣非归母净利润8.06亿元，同比增长33.87%。单三季度营收8.32亿元，同比增长27.24%，归母净利润2.81亿元，同比增长41.76%，扣非归母净利润2.77亿元，同比增长44.95%。公司各产品线市场覆盖率持续提升，血管介入产品入院渗透率提高；电生理领域随脉冲房颤治疗收费项目及集采落地，脉冲消融耗材准入加快，PFA放量驱动电生理业务接棒增长；国际业务中PCI产品保持核心优势，三维电生理系统及PFA解决方案陆续装机。单三季度毛利率约73.87%，销售、管理、研发费用率分别约15.70%、3.95%、14.25%，同比均下降，规模效应与降本控费显现。预计2026-2028年归母净利润10.57亿元、13.21亿元、16.29亿元，维持“推荐”评级。