进一步加息的可能性仍然开放——2026年9月欧央行议息会议点评

2026年9月10日，欧央行如期加息25个基点，将存款便利利率、主要再融资利率、边际贷款利率分别上调至2.50%、2.65%和2.90%，决议全票通过，会议声明与拉加德发言基本符合市场预期。本次加息主要为应对能源价格回升带来的通胀上行风险：受油价反弹影响，欧元区总体CPI同比重新升至3.3%，核心CPI保持韧性。欧央行上调经济与通胀预测，预计2026—2028年总体通胀率分别为3.0%、2.5%、2.1%，实际经济增速分别为0.9%、1.4%、1.5%。关于后续加息空间，拉加德强调决策延续数据依赖，供给冲击的持续性是关键变量，欧元区经济韧性为加息提供基础，中性利率暂不约束加息终点，进一步加息的可能性仍然开放。目前市场预计年内仍有1—2次加息。资产展望方面，短期央行超级周仍存扰动，四季度需关注财政风险，欧债收益率或易上难下。风险提示：欧元区通胀超预期升温、欧央行货币政策超预期收紧。