远航精密(833914)：精密镍基材料国内龙一，固态有望贡献较大弹性

东吴证券发布远航精密（833914）公司研究简报。公司深耕精密镍基导体材料，镍带、箔连续十八年国内份额第一，市占率超50%，产品覆盖新能源、消费电子、航空航天、造币、氢能等，并向下游精密结构件、FPCA/CCS延伸。固态电池硫化物路线下铜箔集流体易被腐蚀，镍铁合金为头部电池厂重点攻克方向，公司已开发可减薄至5μm的镍铁集流体样品，正推进送样与合作。假设2030年全固态电池100GWh、单GWh用量500吨、售价20-25万元/吨、渗透率50%，镍铁集流体市场空间超50亿元，公司按50%市占率、10-20%净利率测算可增厚利润3-5亿元。预计2025-2027年归母净利润0.81/1.05/1.33亿元，同增20%/30%/26%，对应PE 47/36/28倍，上调至"买入"评级；风险为需求不及预期与行业竞争加剧。