全球研究2026年8月月报：迷雾中的均衡

2026年8月全球权益市场整体收涨，呈月初走强、月中后震荡走平的态势，风格上成长与价值、大盘与小盘、防御与周期均较均衡，无明显主题性行情。区域表现排名依次为日本>美国>MSCI新兴亚洲>欧洲；行业方面软件、材料、汽车与零部件、医药较强，零售、公用事业偏弱。向前看，中东局势不明朗下维持相对看好美国vs非美地区；行业上继续看好泛AI capex领域，防御板块相对看好医药，对消费整体维持谨慎。欧洲滞胀风险缓释、慢复苏持续，PMI回到景气区间，但法国通胀超预期或为欧央行9月加息打开空间；日本央行预计9月将政策利率由1.0%上调至1.25%；东南亚六国货币政策维持审慎、股市分化，建议防御性配置偏好新加坡、马来西亚资产，并关注棕榈油、大米等农产品及能源的阶段性交易机会。