全球研究：地缘摩擦不断 狮城安全溢价凸显

新加坡经济展现强劲韧性，2026年二季度实际GDP同比增长5.9%，创2011年以来同期新高，一季度增速上修至6.3%，全年GDP增速有望超过5.0%。1-7月出口与非石油国内出口分别增长19.4%和14.4%，电气与电子产品大增约67%。受中东局势输入型压力及燃油、农产品涨价影响，7月通胀升至2.2%的两年新高，失业率维持2.0%低位。资本市场方面，新加坡海峡指数对科技及半导体敞口低，以金融、工业和REITs为主，分散避险属性突出；年内大盘股涨22%仍能维持5%以上高股息率，叠加新元升值提供防守底仓。65亿新元EQDP计划及新交所拟降交易门槛改善流动性，7月日均交易量超20亿新元创18年新高。报告建议优先集中配置金融个股而非整体ETF，因金融板块贡献海峡指数（STI）涨幅约73%，受益于区域高净值资金流入及"新加坡+中国香港"双总部战略，业绩韧性强。