RB-2026-021554
中东北非工业：沙特工业周期——增长动能停滞，项目管线稳固
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摘要
Abstract本报告梳理沙特（GCC核心市场）工业项目周期。受中东冲突扰动，2026年前三季度沙特全行业项目授标额同比下降45%至240亿美元（2024年为910亿美元、2025年为530亿美元），主因电力与水务板块授标大幅萎缩（电力降77%、水务降58%），而交通与工业/矿业分别增长约10%和12%；同期部分项目被暂停或取消，但规模尚属可控。短期管线依旧充裕：截至10月底约800亿美元项目处于主合同投标或评标阶段，授标节奏有望在未来数月回暖；长期已知、规划但未授标项目超4200亿美元，集中于电力与交通，可支撑2030年以后增长。电力板块总管线约3080亿美元，其中2040亿美元处于执行前阶段。报告认为需中东冲突全面解决才能实现可持续复苏，时点仍不确定。板块配置：开发商中超配Engie、对Acwa与Veolia持中性；
核心观点
Key Takeaways- 01短期管线依旧充裕：截至10月底约800亿美元项目处于主合同投标或评标阶段，授标节奏有望在未来数月回暖；长期已知、规划但未授标项目超4200亿美元，集中于电力与交通，可支撑2030年以后增长。
- 02电力板块总管线约3080亿美元，其中2040亿美元处于执行前阶段。
- 03报告认为需中东冲突全面解决才能实现可持续复苏，时点仍不确定。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 新三板策略
- 页数 / 大小
- 20 页 · 1.9 MB
- 发布日期
- 2026-11-02