看好三重拐点共振

华泰证券点评钧达股份2026年三季报：26Q3收入20.42亿元，同比增1.17%、环比增37.38%；归母净利润-1.75亿元，同比增亏12.92%、环比减亏34.41%。前三季度收入52.23亿元，同比降8.08%，归母净利润-4.28亿元。报告认为公司迎来三重拐点共振：光伏反内卷进入实质阶段，电池环节盈利已见反弹；光伏技术出口管制落地，公司高效电池产能及海外业务占比较高，技术护城河有望深化；商业航天进入太空算力新阶段，公司凭借整星制造能力布局第二成长曲线。下调2026-2028年归母净利润预测至-1.17/5.78/11.89亿元，A股目标价39.56元、H股目标价12.11港币，均维持“增持”评级。