Indonesia data center: in the early innings of growth
印尼数据中心：处于增长的初期阶段
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摘要
Abstract本报告对印尼托管数据中心行业进行自下而上分析。印尼现有数据中心运营容量约470MW，我们跟踪的27个项目若按计划投产，2030年容量可达2.6GW；基准情形为2.0GW（2026-2030F年均复合增速34%），悲观情形为1.3GW，均远高于全球约14%的增速。五年资本开支加AI芯片合计约560亿美元（若全部公告项目落地则达730亿美元），其中每MW约3300万美元（2500万美元用于GPU与服务器，800万美元用于厂房与供电）。我们预计2026-2030F经常性收入合计340亿美元，2030年达到139亿美元/年，其中售电收入年增65%至32亿美元、机柜租金年增44%至22亿美元、GPU租赁年增118%至85亿美元。每MW年收入约1600万美元，芯片持有方占1330万美元、数据中心业主占120-160万美元、电力供应商占110万美元。我们看好公用事业及建设环节更早兑现盈利。
核心观点
Key Takeaways- 01印尼数据中心装机将从470MW升至2030年2.0GW，五年复合增速34%，远超全球14%。
- 02每兆瓦造价约3300万美元，芯片与服务器占2500万，2030年或升至4400万。
- 03ISAT借Zankore切入AI云，TOWR供光纤，TOTL仅承接建设、风险相对更低。
报告信息
Report Data- 券商
- 野村证券
- 分类
- 行业研究 / TMT / 信息技术
- 页数 / 大小
- 50 页 · 5.7 MB
- 发布日期
- 2026-09-18
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 2000