IT & Software: Investment Ideas for Late 2026–2027: Solid Demand but Sector Underperformance; Expect Share Price Recovery in Line With Profit Growth
IT与软件：2026~2027年投资思路——需求稳健但板块跑输，预期股价随利润增长回升
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摘要
Abstract摩根士丹利MUFG发布日本IT与软件行业2026~2027年投资思路报告，认为行业需求稳健但板块股价表现落后，预计股价将随利润增长而回升。报告覆盖三大龙头NRI（4307）、NEC（6701）、富士通（6702），均给予增持评级，目标价较现价分别有15.3%、23.7%、24.2%上行空间；中型股中NS Solutions（2327）为减持、大冢（4768）为增持，软件股中Trend Micro（4704）为减持、OBC（4733）为增持。主要增长驱动包括企业DX需求、生成式AI应用、传统系统现代化以及向TAM模式转型；催化剂涵盖季度订单与积压订单积累、中期经营计划进展及生成式AI量化目标。
核心观点
Key Takeaways- 01行业需求稳健但板块跑输大盘，股价与盈利增长背离，估值修复是主要看点。。
- 02大型三家IT服务商均获增持评级，中型与软件股分化明显，应精选高附加值转型标的。。
- 03NS Solutions从人时计价转向TAM模式，生成式AI与资产复用推动中期营业利润率升至约20%。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / TMT / 信息技术
- 页数 / 大小
- 48 页 · 1.2 MB
- 发布日期
- 2026-09-18
- 目标价
- 3500