2026年8月美国非农点评：非农反转，9月加息阻碍减弱

美国2026年8月非农就业净新增16.2万人，显著高于预期5.5万人，前值上修至2.1万人；失业率持平于4.1%，劳动参与率升至61.6%。休闲酒店与政府部门为本月就业反弹主要来源，建筑业、制造业延续扩张，信息业与金融业就业走弱，私人部门新增12.7万人，回暖具广泛性。失业率保持低位，劳动供给修复，长期失业占比升至约27%，U6失业率回落至7.7%，劳动力闲置压力减弱。平均时薪同比增3.1%（2021年6月以来最低），工资增速温和。数据公布后CME FedWatch显示9月加息概率升至约59.4%，市场重定价紧缩预期，美股收跌、美债收益率上行、美元走强。研报认为9月加息概率或进一步上升，建议关注下周五CPI数据；提示地缘冲突恶化、通胀超预期、就业数据修正及美联储政策超预期变化等风险。