极米科技（688696）2026年中报点评：海外高增，毛利率显著提升

公司发布2026年半年报，实现营业收入16.06亿元、同比-1.22%，归母净利润0.83亿元、同比-6.18%，扣非归母净利润0.82亿元、同比+7.27%；其中26Q2营收8.13亿元、同比-0.3%，归母净利润0.33亿元、同比+26.5%。H1海外收入7.48亿元、同比+87.63%，收入占比提升至46.58%，成为核心增长引擎，国内收入约8.58亿元、同比约-30%。受益高毛利海外占比提升，26H1毛利率39.2%、同比+5.9pct，其中26Q2达42.1%。费用端销售、管理、研发、财务费用率分别为18.9%/4.0%/12.9%/0.6%，整体费用率同比+6.2pct，叠加汇兑由收益转损失，归母净利率5.2%、同比-0.3pct。车载经营质量改善，新增2家国内头部整车厂开发定点；商显发布全系三色激光战略，有望受益欧盟汞灯投影退出带来的结构性机遇。