英伟达业绩启示：AI算力持续奔涌

本研报为华泰证券通信行业周报，聚焦英伟达2QFY27业绩对AI算力产业链的启示。核心观点：英伟达2QFY27收入962.2亿美元（同比+106%/环比+18%），数据中心收入890.2亿美元（同比+117%），均超彭博一致预期；管理层给出FY28约70%收入增速指引，并披露Vera Rubin平台已于8月初出货、Spectrum-X Ethernet CPO交换机进入量产。研报认为AI算力链将持续受益全球资本开支上行，建议关注光模块、光纤光缆、交换机、超节点等板块机遇。投资主线为"一主两副"：主线AI算力链（推荐新易盛、盛科通信、锐捷网络、长飞光纤光缆、亨通光电、紫光股份），副线核心资产（中国移动）与新质生产力（商业航天、低空经济）。风险提示：中美贸易摩擦加剧、云厂商资本开支不及预期、5G发展不及预期。