思瑞浦（688536.SH）投资价值分析报告—平台化助力底部复苏，汽车电子正逐步起量

公司是本土模拟芯片龙头，核心团队来自TI、飞思卡尔、展讯等海内外大厂，打造信号链+电源管理平台化产品矩阵，2024年拥有2000+颗可供出售料号，料号数量国内领先。2024H1泛工业、通信、汽车、消费领域营收占比约为50%/20%/20%/10%。内生方面产品料号持续扩张、下游结构均衡；外延方面2024H2收购锂电保护芯片厂商创芯微，加速补齐BMS、AFE及电量计等产品线并拓展消费市场。业绩上2023年至24Q1因行业下行等承压，24Q2/Q3营收同比增速已转正（分别+0.63%/+69.76%），逐步走出底部。汽车电子为长期增量来源，2024年平均单车价值量约1000~2000元，截至2024H1公司已有20余个品类、160余款车规产品，24H1汽车电子营收占比约20%，24Q2同比增长230%+、环比增长约70%。