恒玄科技（688608）深度研究报告：智能音频SoC龙头，AI时代拾级而上

恒玄科技成立于2015年，是国内智能音频SoC芯片领军企业，核心产品涵盖无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片，客户覆盖三星、OPPO、小米、华为等安卓手机品牌及哈曼、漫步者等专业音频厂商。受益于下游需求回温、智能手表/手环业务快速成长及旗舰新品BES2800放量，业绩增速重回快车道。报告认为端侧AI大势所趋，AI耳机/眼镜有望成为下一代落地终端，公司凭借ANC降噪、IBRT双路传输及6/12nm先进制程构筑技术优势；搭载BES2700系列芯片的MYVU AR眼镜及字节跳动Ola Friend AI耳机相继发布。公司新一代6nm FinFET工艺BES2800芯片在图像处理、算力与功耗方面显著提升，并拟投入1.5亿元实施智能眼镜SoC芯片项目，目标达到国际领先水平。