中报业绩增长持续推荐电商快递和油运，现金分红比例拟提升关注顺丰

本报告为中泰证券交通运输行业定期报告。核心观点：1）航空机场：航司2026H1业绩分化，暑运旺季接近尾声，重点推荐低成本航司春秋航空、支线航司华夏航空及三大航、吉祥航空，机场关注上海机场、白云机场、海南机场。2）物流快递：申通、韵达2026H1归母净利润同比分别高增128.3%、88.8%，顺丰拟将2026年度现金分红比例提升至45%，看好"反内卷+无人化"共同催化下头部企业量利双升，关注中通、圆通、申通、韵达、顺丰控股。3）基础设施：低利率环境下关注红利资产配置价值，公路、铁路、港口板块优选皖通高速、山东高速、青岛港、唐山港等。4）航运贸易：SCFI、BDTI、BDI运价指数高位运行，油运供需偏紧、大周期上行可期，关注中远海控、中远海能、招商轮船、招商南油。