2026年9月策略观点：风格再平衡的起点

本报告为光大证券2026年9月A股市场策略观点。核心结论：8月市场重拾涨势，小盘与科技板块领涨，但AI产业链争议仅为暂缓而非终结。展望后市，市场驱动逻辑将从科技景气逐步转向政策发力——7月政治局会议定调"宏观政策要发力提效"，政策总基调由"存量落实"转向"存量+增量"双轮驱动，地产与货币政策已现积极变化，年内PPI或见顶回落。市场风格可能出现再平衡，核心因素由业绩导向转向政策预期，受益方向集中在三条线索：财政发力对应的基建链与设备更新、地产政策松绑对应的地产链、扩大内需对应的消费方向。配置上建议淡化板块贝塔、聚焦业绩确定性，适度向政策受益方向倾斜，关注硬科技、政策链及农林牧渔、医药、非银金融等自下而上景气板块；港股方面关注年末恒生科技估值修复机会，高股息可作底仓。