北交所新股申购报告：莫森泰克国资控股汽车智能开闭系统"小巨人"，深度绑定奇瑞，2025年净利2.25亿

莫森泰克（920162.BJ）是主要从事汽车智能开闭系统创新研发与智能制造的国家级高新技术企业，提供汽车天窗、玻璃升降器等开闭件及智能控制系统解决方案，在国内汽车天窗领域具有领先地位，主要客户包括奇瑞控股、上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等，2025年前五大客户销售占比达87.04%。公司为国资控股，芜湖市国资委为实际控制人，拥有国家发明专利133项、实用新型专利150项。2025年度公司实现营收19.24亿元，归母净利润2.25亿元，毛利率、净利率分别为18.71%、12.48%，期间费用率降至5.44%；其中汽车天窗收入占比57.75%、玻璃升降器占比28.65%，合计超86%，粉末冶金零部件毛利率27.94%领跑各业务。行业方面，2025年我国汽车产量3453.10万辆、销量3440.00万辆，新能源渗透率47.9%，中国汽车天窗行业市场规模预计2029年增至317.38亿元。