三全食品：定制业务表现亮眼，3Q26增加促销业绩承压

三全食品2026年前三季度收入54.35亿元，同比+8.70%；归母净利润4.13亿元，同比+4.49%。其中3Q26收入15.29亿元，同比+6.75%；归母净利润0.49亿元，同比-41.02%，低于预期，主因公司阶段性增加经销商促销返利及组织调整带来人员成本上升，3Q26毛利率同比-4.7ppt，销售/管理费用率分别同比-0.5ppt/-1.0ppt。分渠道看，直营商超渠道受益商超定制业务需求旺盛增长较快，零售经销渠道同比持平，餐饮经销渠道受餐饮需求疲软拖累仍承压；分品类看，水饺等传统品类同比微增，创新米面类、肉制品增长较快，产品结构改善。