2026年8月金融数据点评：全球流动性扰动尚存

本报告对2026年8月金融数据进行了点评。8月社融存量增速7.2%（前值7.4%），新增社融1.6万亿元，同比少增9041亿元，其中政府债新增1.01万亿元、贷款（社融口径）仅增591亿元、企业债新增2687亿元，直接融资与间接融资分化延续，建议重视融资结构调整、淡化信贷规模。信贷方面，8月新增信贷600亿元，同比少增5300亿元，企业中长期贷款增加3200亿元，企业与居民信贷同步收缩，显示当前利率水平对私人部门信用形成较强限制，货币政策仍有较大调整空间。货币方面，M1增速4.1%（前值4.0%），M2增速7.5%（前值7.7%），居民存款增加400亿元、非银存款增加5600亿元均同比少增，居民和非银存款同步收缩反映外流扰动下国内风险偏好仍偏弱、居民缩表延续，企业存款相对稳健、外贸企业结汇仍支撑流动性。