数说消费9月刊：结构分化延续，必选与服务消费韧性仍存

国家统计局公布8月社零数据：社零总额约4.0万亿元，同比增长0.4%，增速较7月放缓0.2个百分点；剔除国补六项和石油及制品后的社零同比增速为2.7%，环比放缓0.2个百分点。部分大宗耐用品仍处下行周期，阶段性拖累总量：汽车类受燃油车需求下滑叠加高基数影响同比下降18.5%，地产链的建筑及装潢材料类延续承压，金银珠宝类同比降幅扩大至17.5%；国补六项合计零售同比下降9.0%，餐饮收入同比增速放缓至1.1%，极端天气也扰动线下消费，周期性品类后续仍将是总量主要拖累项。必选消费的刚需属性与服务消费的结构性改善提供正向支撑：8月饮料类、粮油食品类同比分别增长4.9%、4.0%，烟酒类增速加快至12.5%，服装鞋帽针纺织品类降幅收窄至0.5%；1-8月服务零售额累计同比增长4.9%，快于同期社零1.1%的增速，其中通讯信息服务类增速超10%。