宏观政策半月报（2026年9月上）：词元经济开启新博弈，重大工程稳投资

本报告为宏观政策半月报（2026年9月上），聚焦词元经济与宏观政策动向。词元是大模型处理文本、图像、音视频等信息的最小运算单元，也是可计量、可定价、可交易的智能服务价值载体，围绕词元计量、调用、核算和价值转化形成的"词元经济"正重构数字经济价值逻辑，AI产业价值逻辑从流量驱动转向词元驱动。词元概念爆发源于技术、经济、制度三重共振：2026年3月我国日均词元调用量超140万亿，较2024年初增长1000多倍；行业从免费补贴转向按量计费，杰文斯悖论下词元成本下降刺激消耗量增长；中国2026年3月正式定名"词元"。中美沿生产、市场、规则三个维度展开竞争，全球呈中美双极格局，2026年8月末全球周度调用量达115万亿，中国词元调用量为美国的2.7倍，DeepSeek以23.8%市场份额居全球第一，"Token出海"成为新叙事。