证券行业：科创投资蓄势能，财富管理固基本盘

本报告为证券行业动态报告，覆盖证券、保险、香港市场及港交所、多元金融四大板块。证券方面：板块短期随市场整固承压，但服务硬科技融资、指数化配置与财富转型的基础未变，调整更偏估值消化；排队拟上市募资前十大企业中8家有券商直接股权投资，覆盖率80%，资金集中于半导体与商业航天的国产替代主线；本周A股日均成交额18929.62亿元，环比回落约3.90%，两融余额26463.69亿元仍处历史高位；IPO与再融资节奏平稳并向新质生产力倾斜；公募基金净值规模达38.87万亿元，股票型占比由14.80%降至11.00%，代销增量更多流向第三方机构与指数产品，银行仍为最大渠道但优势收窄；证券Ⅱ板块PB约1.27倍，位于近五年26.17%分位。