银行观点聚焦：对降速提质和分红提高的理解

中金公司发布银行行业观点报告，认为信贷降速提质是低利率时代银行资产负债表的走向，也是宏观经济与产业结构的映射。2026年前8个月人民币贷款余额同比增长5.1%，较2024年末的7.6%继续放缓；截至1H26，新增贷款中超90%投向基建、制造、科技等重点领域。受金融周期下半场传统行业信贷减少、科技金融更依赖直接融资、地方融资平台债务置换及信贷核销处置等因素影响，预计未来几年信贷增速仍将进一步放缓，直接融资占比继续提升，金融供给呈宽松态势。资产端风险权重更高的信贷放缓、债券保持高增，1H26银行风险加权资产同比增速降至7.3%，较2021年的8.8%下降1.5个百分点；2024年以来银行持续压降低效票据，1H26上市银行票据增量占比较2025年全年下降4个百分点。息差企稳、净利息收入表现较佳是2026年中报最大亮点。