FX Flows Weekly: Leveraged and real money investors drive inflows in USD, outflows in EM
外汇资金流向周报：杠杆与真实货币投资者推动美元流入、新兴市场流出
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摘要
Abstract本周花旗资金流向数据显示，美元获杠杆与真实货币投资者推动录得净流入，新兴市场整体则净流出，所有新兴市场区域均现外流。量化信号显示近期资金面利好菲律宾比索、智利比索与南非兰特，看空土耳其里拉、墨西哥比索与印尼盾；传统套息交易在3个月、6个月杠杆资金中拥挤，价值（PPP）在1个月真实货币资金中拥挤，波动率调整后套息除1个月外各期限均拥挤。跨资产波动率低于4倍标准差，若波动率飙升，被净买入的匈牙利福林、土耳其里拉与南非兰特最为脆弱；近六个月人民币、菲律宾比索与泰铢流出最多。G10方面，美元、欧元与瑞郎买盘抵消高贝塔货币卖出，日元五周来首次净流出。亚洲新兴市场持续外流，印尼盾获显著真实货币流入，新台币流出明显。CEEMEA逆势录得小幅流入，福林转为流出、兹罗提大幅流入。拉美杠杆资金流入而真实货币流出，雷亚尔与智利比索继续获买盘，哥伦比亚比索遭大幅抛售。
核心观点
Key Takeaways- 01美元获杠杆与真实货币双双净流入，新兴市场各区域则全线净流出。
- 02跨资产波动率低于4σ，福林、里拉、兰特为波动飙升下最脆弱持仓。
- 03花旗做多印度卢比与印尼盾兑菲律宾比索的篮子已了结半数并保留空头。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 策略研究 / 市场策略
- 页数 / 大小
- 104 页 · 14.9 MB
- 发布日期
- 2026-09-15