Asia Tech Strategy 4Q26: Valuations Reset, Revisions Slow...Stick to Quality & Value tech names
亚洲科技策略2026年四季度：估值重置，盈利修正放缓……坚守优质与价值科技标的
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract报告为伯恩斯坦2026年四季度亚洲科技策略研究。年初至今亚洲科技市值加权回报达78%、等权回报33%，为15年来首次实现连续四年强劲表现。板块估值自5月36倍前瞻市盈率高点回落约50%至18倍（低于10年均值0.7个标准差），盈利仍处上修周期但已现放缓迹象。子板块中除软件外均较便宜，互联网、互动媒体与服务、娱乐估值创历史新低；半导体、通信设备、电子设备仍有上修空间。仓位方面，动量与成长科技年初至今分别上涨97%和59%，三季度出现向价值/优质科技标的轮动，但尚未完全切换，建议坚守优质科技标的，并以价值科技作为逆向选择。半导体维持看多AI，偏好联发科，台积电为估值合理的优质复利标的；中国互联网看好腾讯AI价值、阿里云增长及BOSS直聘、网易。
核心观点
Key Takeaways- 01板块前瞻市盈率由36倍降至18倍，已低于十年均值0.7个标准差。
- 02半导体与设备估值盈利双支撑，互联网受盈利复苏带动。
- 03动量与成长股拥挤度见顶，质量与价值科技性价比更优。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 策略研究 / 行业策略
- 页数 / 大小
- 33 页 · 2.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-13
- 目标价
- 2025