证券行业2026年中报综述：科创和出海的两大增长叙事

2026上半年42家上市券商合计营业收入、归母净利润同比分别增长46.0%、49.1%至3637.83亿元、1551.54亿元，平均ROE达4.67%，自营业务维持第一大收入来源。分业务看，经纪、投行、资管、投资、利息净收入同比分别+54.2%、+24.9%、+24.0%、+48.9%、+52.9%；管理费用率同比下降8.02pct至42.8%，经营杠杆提升至4.28倍。科创牛市下券商另类投资子公司跟投项目步入收获期，国泰海通、招商证券另类子公司净利润分别达65.07亿元、52.20亿元；两融余额达3.02万亿元，较年初增长18.9%。出海方面，中信证券、华泰证券国际子公司利润贡献度分别提升4.2、9.3pct至23.9%、23.3%，其中中信证券国际ROE达39%，国际业务有望成为第二增长曲线。