国金宏观20260920

本材料为国金宏观于2026年9月20日的宏观研判，围绕中美潜在元首会晤窗口期的主要议题展开。地缘方面，美伊战争背景下伊朗封锁霍尔木兹海峡、也门胡塞武装干扰红海曼德海峡，推高油价并对特朗普中选及联储决策形成压力，亚欧航线若绕行好望角时效可能翻倍，威胁供应链；伊朗外长9月16日访华、9月17日中美外长通话，为元首会晤作筹备。经贸方面，9月19—24日何立峰副总理访美，与贝森特等就购买协议、关税延长与豁免（约3000亿美元降关税豁免）磋商，涉及中国购买美国农产品与飞机、美国购买中国稀土，并可能谈及中国车企赴美投资、金融与美债合作。科技方面，美方拟设AI工作组讨论AI风险，前沿模型厂商以安全名义呼吁减速，被解读为借监管巩固垄断、压制中国追赶；中国以华为昇腾960芯片提前发布等推进自主算力。