永臻股份（603381）：技术规模铸竞争优势，边框龙头迎长期成长——公司深度报告

本报告为永臻股份（603381）首次覆盖深度报告。公司以光伏边框业务为核心，并延伸布局光伏支架及光伏建筑一体化（BIPV），已成长为国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一，2024年6月于上交所主板上市。2023年公司实现营业收入53.91亿元，同比增长4.05%，归母净利润3.71亿元，同比增长50.74%；2024年前三季度营业收入57.35亿元，同比增长47.07%，归母净利润1.78亿元，同比下降29.35%。受益于全球光伏新增装机持续增长，铝边框市场空间广阔，预计2026年全球光伏铝边框市场需求319万吨，2023-2026年复合增速10.88%。公司拥有辽宁营口、江苏常州、安徽滁州、安徽芜湖、越南北江五大生产基地，未来规划产能达69万吨；向上游延伸布局再生铝，规划产能43万吨，实现一体化降本；横向拓展BIPV与光伏支架拓宽成长空间。