2026年西南研究周刊九月第四期：财政收支动能边际减弱，北斗产业未来可期

西南证券发布2026年9月第四期研究周刊。宏观层面，8月财政收支动能边际减弱，1-8月财政收入同比增速收窄至5.7%、支出增速收窄至1.2%，卖地收入延续深度收缩，广义财政仍处发力蓄势期；央行召开外资金融机构座谈会，强调实施适度宽松货币政策、稳步扩大金融市场双向开放，8月末境外机构持有银行间市场债券3.19万亿元；发改委明确"十五五"时期北斗产业规模五年内突破1万亿元，并推介36个民间投资项目、总投资614亿元。区域层面，2026上半年成渝地区双城经济圈GDP达4.5万亿元，占全国6.5%。产业层面跟踪数字科创与人工智能、汽车新能源与智能装备、先进材料与绿色低碳、生命健康与内需四大赛道动态。资本市场方面，本周A股震荡回调，中证2000唯一上涨，房地产、煤炭、医药相对强势，成长制造及部分资源方向回调。风险提示包括宏观政策、地缘政治、区域经济政策、产业项目落地及资本市场波动等风险。