分众传媒(002027)：26Q3现金流与回款持续增长值得关注，高分红属性凸显

公司发布2026年三季报，前三季度营收91.85亿元，同比下降4.39%；归母净利润44.76亿元，同比增长5.55%；扣非归母净利润35.88亿元，同比下降10.41%。第三季度营收31.93亿元，同比下降8.62%，环比增长3.80%；归母净利润13.48亿元，同比下降14.48%；扣非归母净利润12.97亿元，同比下降15.77%，环比增长5.97%。25Q3受外卖大战带动互联网及即时零售平台集中投放形成高基数，今年AI应用投放增加，业绩符合预期，经营韧性显现。前三季度经营活动现金流净额60.02亿元，同比增长13.01%；销售商品、提供劳务收到的现金100.99亿元，同比增长12.62%；信用及资产减值合计转回1.13亿元，回款良好。费用端销售、管理费用同比分别下降11.18%、11.12%，降幅大于收入。投资收益6.64亿元，同比增加1.85亿元，主要来自处置数禾科技股权。