3Q26 Earnings Preview: Automation + Industrials (HON, EMR, ROK, MMM, PH, OTIS)
2026年三季度业绩前瞻：自动化与工业（霍尼韦尔、艾默生、罗克韦尔自动化、3M、派克汉尼汾、奥的斯）
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摘要
Abstract伯恩斯坦发布美国多元工业与电气设备行业2026年三季度业绩前瞻，对霍尼韦尔、艾默生、罗克韦尔自动化、3M、派克汉尼汾和奥的斯给出战术性观点。霍尼韦尔基本面稳健、有望超预期，但中东冲突影响中期PAT展望，评级Market-Perform、目标价254美元；艾默生预计FY27有机增长4%-6%、增量利润率约40%，评级Outperform、目标价186美元；罗克韦尔需接近双位数有机增长和约50%增量利润率才能支撑估值，评级Market-Perform、目标价514美元；3M三季度有机增长或接近4%，新毛利率目标有望成为催化剂，评级Market-Perform、目标价171美元；派克汉尼汾短周期加速与航空需求支撑强劲超预期，评级Outperform、目标价1218美元；奥的斯业绩稳健但领导层过渡带来短期压力，评级Outperform、目标价90美元。
核心观点
Key Takeaways- 01霍尼韦尔估值回调源于指引混淆而非基本面，中东局势压制中期过程自动化前景。
- 02艾默生与罗克韦尔指引偏保守，订单、LNG电力与制造业回流是潜在上行但节奏难测。
- 033M毛利率目标或升至四成中段成为短期催化，派克汉尼汾与奥的斯基本面稳健。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 电气设备
- 页数 / 大小
- 36 页 · 3.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-16
- 目标价
- 2025