NBIS涨价验证算力供给偏紧，国产模型继续迭代

本报告为海外科技行业2026年第36期双周报，维持行业增持评级。Nebius宣布10月1日起上调GPU租赁价格，H100至B300涨幅约17%-21%，印证北美算力供需偏紧，Neocloud厂商定价权增强，公司26Q2新签多份大单、在手订单充沛。格芯与Marvell扩大多年期合作，扩容美国伯灵顿工厂SiGe产能，支撑200G/通道高速光连接，提升可插拔光收发器、近封装光学及共封装光学相关芯片产能。Ciena投资者日给出FY2026-FY2029收入年复合增速约30%、经调整毛利率约50%、经调整营业利润率32%-35%、自由现金流率约20%的目标，并预计FY2026Q4在手积压订单超100亿美元。阿里发布原生全模态模型Qwen3.8-Omni-Flash，支持文本、图像、音频、视频输入与1M长上下文，音频输入API价格降幅超98%、音视频输入降幅超93%。