新锐股份：矿用工具"小巨人"，硬质合金产品体系完备

新锐股份主要产品包括矿用合金工具、矿用合金制品及矿用辅助配套工具，2018—2023年收入由6.4亿元增长至15.49亿元（复合增速19.34%），归母净利润由0.64亿元增长至1.63亿元（复合增速20.56%），2023年硬质合金工具与硬质合金制品收入占比分别为40.47%和29.69%，为核心业务。公司核心看点：一是全球铜铁矿开采需求稳定，加之品位下降，凿岩工具需求稳步提升，行业空间稳中有增；二是公司以牙轮钻头为基础，通过自研与收购完善潜孔钻、顶锤式钻具布局，牙轮钻头国内市占率第一、澳洲及南美矿山市场占有率前三，具备与山特维克、阿特拉斯竞争的实力；三是海外销售占比高（2023年境外收入占比49.04%），已进入必和必拓、力拓、FMG等供应链，并通过经销商进入淡水河谷、智利国家铜业体系，海外毛利率较高。