化工行业2026年中报告总结：业绩修复，兼顾周期弹性与科技成长叙事

本报告为财通证券发布的化工行业2026年半年报深度总结。核心观点认为，化工板块在经历2022—2025年持续周期下行后，2026年开始进入业绩修复期，盈利能力显著改善：上半年行业整体实现营业收入3.4万亿元，同比增长8%，归母净利润1705亿元，同比增长68%；二季度营收1.8万亿元（同比+14%、环比+11%），归母净利润919亿元（同比+90%、环比+17%）。细分子行业分化明显，钾肥、聚氨酯受益于供需改善与成本支撑表现较好；从企业端看，涤纶板块个股业绩弹性显著，AI材料（电子布、MLCC、电子特气、光纤材料等）为投资主线。投资建议上，周期方向关注需求有支撑、供应端积极变化的涨价方向及抗风险龙头；产业趋势层面继续关注估值回调后具备性价比的AI材料标的及叙事逻辑突出的细分赛道。