基础化工2026年中报综述：景气回升，行业分化，后续有望逐步向好

本报告为长江证券对基础化工行业2026年半年报的专题综述。2026年上半年，化工行业实现营业收入14731.1亿元，同比增长13.8%；归属净利润1066.8亿元，同比增长38.6%；2026Q2营业收入7874.0亿元，同比增长16.7%，归属净利润618.3亿元，同比增长57.1%。2月底美伊冲突推升油价，叠加海外供给压缩，行业价格、价差同步上行，整体经营底部反转、景气大幅修复。各重点子行业分化明显：钾肥、涤纶长丝、氟化工、聚氨酯等景气较高且有望持续或向上；纯碱、轮胎、农药、氯碱等景气处于底部，中长期有望修复。中长期看，行业资本开支见底、供给减速，供需逐步修复，景气有望持续恢复。