高争民爆(002827)西藏民爆龙头迎新主，民爆协同蓄势、矿业潜力可期

高争民爆是西藏本地国资民爆龙头，业务覆盖西藏七地市。2026年9月，西藏国资委将藏建集团所持34%股份无偿划转至地矿集团，控股股东变更为地矿集团，实际控制人仍为西藏国资委；公司拟更名为"西藏地质矿产发展股份有限公司"，形成"矿山投资开发+民爆生产销售服务"双主业。地矿集团持有采矿权3宗、探矿权71宗，参股巨龙、多龙、金龙、朱诺等大型铜矿及拉果措盐湖锂矿，权益铜资源超1100万吨，预计2032-2033年权益铜产能约21万吨/年，对应权益净利润约106-127亿元；拉果措锂矿持股27%，二期投产后锂盐权益产能约1.6万吨/年。2026年1-8月西藏工业炸药销量同比增长52%，公司工业炸药年产能由2.2万吨增至6.2万吨。预计2026-2028年归母净利润1.5/2.1/2.7亿元，EPS为0.56/0.75/0.96元，对应PE 128/95/74倍，首次覆盖给予"买入"评级。