US REITs and Lodging — Brick by Brick – An In-Depth Look into September 2026 Construction Starts
美国房地产与酒店：一砖一瓦——深入剖析2026年9月新开工数据
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摘要
Abstract本报告基于FW Dodge数据，深入分析2026年9月美国商业地产新开工情况。9月年化新开工环比增长1.3%至约12.19亿平方英尺，但同比下降14.2%，较12个月高点低17%；三个月移动平均环比下降3.3%、同比下降12.2%至约12.43亿平方英尺，仅相当于存量约1.5%，低于1970年以来约2.0%的长期均值。分板块看，酒店（+4.0%）和零售（+0.2%）环比改善，多户住宅（-2.4%）、工业（-3.7%）和办公/数据中心（-7.3%）走弱；多户住宅仍占总开工面积约54%。建设成本方面，Turner建筑成本指数2026年年初至今上涨4.2%，建设投入成本同比上涨11.2%、较疫情前上升约59%。鉴于利率高企和建设成本偏贵，预计新开工将维持低迷。
核心观点
Key Takeaways- 019月年化开工环比增长1.3%，但同比下降14.2%，较12个月峰值低17%。
- 02按3-MMA口径，仅酒店与零售环比增长，办公/数据中心下降7.3%，跌幅最大。
- 03开工仅占存量物业1.5%，低于历史均值；高利率与高成本料使开工持续低迷。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 房地产
- 页数 / 大小
- 17 页 · 2.6 MB
- 发布日期
- 2026-10-19