摩根大通 CMBS周报：新面貌，非旧模样
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摘要
Abstract摩根大通北美证券化产品研究发布的CMBS周报显示，过去两周CMBS各产品利差普遍走阔，避险情绪升温。机构CMBS年内虽跑赢MBS指数，但近两周因利率波动率下降而跑输；在途Conduit CMBS与SASB指数利差走阔幅度相当。浮动利率SASB各子板块中，数据中心AAA表现明显落后，AAA贴现利差两周内走阔约12个基点，其余子板块为3—9个基点，AI担忧再度引发数据中心债务抛售。CRE CLO今年发行强劲，已达385亿美元，若预测准确年底将达500亿美元；通过底层物业地址，报告识别出85亿美元的2026年新发贷款此前曾在旧CRE CLO中证券化，其中约27亿美元、71笔贷款来自2025年以来被赎回的CRE CLO，整体抵押物表现有所改善。年内CMBS总发行量2669亿美元，高于去年同期的2274亿美元，其中私募标签1486亿美元、机构类1183亿美元；
核心观点
Key Takeaways- 01浮动利率SASB各子板块中，数据中心AAA表现明显落后，AAA贴现利差两周内走阔约12个基点，其余子板块为3—9个基点，AI担忧再度引发数据中心债务抛售。
- 02CRE CLO今年发行强劲，已达385亿美元，若预测准确年底将达500亿美元；通过底层物业地址，报告识别出85亿美元的2026年新发贷款此前曾在旧CRE CLO中证券化，其中约27亿美元、71笔贷款来自2025年以来被赎回的CRE CLO，整体抵押物表现有所改善。
- 03年内CMBS总发行量2669亿美元，高于去年同期的2274亿美元，其中私募标签1486亿美元、机构类1183亿美元；。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 房地产
- 页数 / 大小
- 23 页 · 1.7 MB
- 发布日期
- 2026-10-16