房地产融资进入新时代：房地产信贷管理新规点评

本研究针对2026年8月28日央行与金融监管总局联合印发的房地产信贷管理新规及五个配套管理办法进行点评。核心观点认为，新规并非简单放松信贷，而是推动房地产融资从依赖主体信用、预售回款和期限错配的旧模式，转向以项目为核心、资金封闭运行、贷款期限与建设周期匹配的新模式，有助于降低资金挪用、交付、流动性和负反馈四大风险向银行体系传导。对银行而言，开发贷资本占用和拨备压力有所上升，但尾部信用风险下降；个人房贷违约风险降低，但需求刺激有限。截至2Q26，个人住房及房地产开发贷款余额分别同比下降3.8%和8.5%，预计新规减缓降幅但整体仍维持负增长。房地产信贷将进一步向优质房企、优质项目和优质个人客户集中，大型银行及头部股份制银行更具优势。