金融行业周报(第三十六周)：国家注资夯实大行险企资本实力

本报告为金融行业周报（第三十六周），主题为国家注资夯实大行险企资本实力，投资机会排序为证券>银行>保险。证券方面，券商盈利上行逻辑进入Q3验证期，科技企业上市预期升温有望带动保荐、跟投、直投收益弹性，板块PB约1.3倍，建议把握左侧战略加配窗口。银行方面，A股上市银行26H1息差回升带动中报延续修复，9月6日农行、工行合计定增募资2600亿元补充核心一级资本。保险方面，1H26保险公司盈利同比增速普遍集中在30%至50%，财政部同步向四家险企注资670亿元补充核心资本。投资建议上，证券沿头部龙头、科技IPO跟投弹性、区域并购三条主线布局，银行推荐质优区域行，保险建议关注红利稳定、股息率具吸引力的优质龙头。