国资聚力创新突围，发展动能稳步增强——越秀地产港股研究公司深度

港股研究丨公司深度丨越秀地产（0123.HK）国资聚力创新突围，发展动能稳步增强——越秀地产深度覆盖报告丨证券研究报告丨报告要点越秀地产发源于广州、布局于全国。1）广州国资背景是公司稳健发展的基石。股权结构集中且稳定，充分受益于大股东越秀集团和二股东广州地铁集团的资源支持。2）模式灵活，创新解题思路谋发展。在股东资源加持下，开创多元化的增储模式，与越秀房托互动打通经营性不动产退出路径，并率先完成存量土地的收储盘活，在“止跌回稳”的指引下，公司有望率先受益。3）逆势进取，经营表现脱颖而出。2025H 实现销售额615 亿元，已完成全年目标的51%，行业排名攀升至第8 位，销售同比表现较优，逆势下拿地强度仍维持在50%左右，居第一梯队。