A股趋势与风格定量观察：美国通胀数据公布前市场或维持震荡

本报告为A股趋势与风格定量观察定期报告。择时层面延续"内忧未平、外忧犹存"判断，维持震荡市基准；下周美国通胀数据及月中美联储议息会议"靴子落地"前市场或偏弱，落地后有望迎来阶段性修复。操作上短期建议中等偏低仓位（30%-50%），落地后视量价信号再右侧加仓。估值方面，万得全A的PE、PB中位数滚动5年分位数分别为77.25%和67.00%，中长期配置性价比有所提升，结构上以沪深300为代表的大盘风格估值提升空间最大。风格轮动上，成长价值模型建议超配价值，大小盘模型建议超配大盘（当前模型不适用于微盘风格）。今年以来成长价值轮动策略收益17.69%、超额8.53%，大小盘轮动超额4.26%。风险提示：择时及风格轮动模型基于历史统计规律，市场环境变化下存在失效风险。