申万宏源-锐科激光-300747-连续光纤激光器领军企业，消费及特种应用打开需求空间

⚫锐科激光深耕激光器领域，是全球有影响力的具有从器件到整机垂直集成能力的光纤激光器企业。公司已具备从半导体激光芯片/COS 到泵浦封装、从光纤预制件到各类光纤及器件的全产业链垂直整合能力，产品品类向“全波段、全脉宽、全功率、全应用”的方向迈进。2014-2024 年期间，公司营业收入CAGR 为30.01%，归母净利润CAGR 为25.89%。⚫工业：出口及精密加工打开空间，随着市场格局改善，公司盈利能力有望修复。相较于传统的加工设备，激光设备具有精度高、效率快等诸多比较优势，制造业转型升级，拉动超快激光需求。工业激光器进入价格竞争末期，小企业逐步出清，竞争格局改善，公司份额保持在较高水平。随着激光器行业竞争放缓、激光器价格趋于稳定，叠加降本举措的推动，公司盈利能力有望逐步修复。