JPM: Gold ETFs a risk, CATL shorts pile, Simandou ramps, Thai refiners headwind, Critical chemicals, E&P Capex, Yanbu to restart in days, Fed Hikes
摩根大通 | 黄金ETF构成风险、宁德时代空头堆积、西芒杜加速爬产、泰国炼厂面临逆风、关键化学品、勘探开发资本开支、延布将数日内重启、美联储加息
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摘要
Abstract摩根大通能源、矿业与材料特别销售日报（2026年9月17日）汇总多项要闻：美联储加息25个基点至3.75%-4%，为2023年以来首次，点阵图与沃什讲话偏鹰，债市预计年内再加息33个基点；黄金方面，全球黄金ETF自7月中增持约180吨，按后进先出估算加权平均建仓价约4380美元/盎司，逾90吨处于浮亏，构成仓位风险，短期维持谨慎、下看4000美元/盎司，但年内仍看多至约5000美元/盎司；宁德时代昨日42%成交来自卖空，股价两日跌10%、一个月跌25%，报告澄清其"9个百分点"份额流失系NCM市场让予LGES，8月储能电池出货环比+6%、同比+100%；西芒杜铁矿开始爬产，7月中国进口年化约2600万吨/年，但中国钢铁需求疲软、运费上行；泰国炼厂因柴油贴水再上调及运费、原油升水承压；全球上游勘探开发资本开支2026年上调至约3300亿美元；关键化学品供应链脆弱性被低估。
核心观点
Key Takeaways- 01美联储全票加息25个基点至3.75-4%，点阵图与沃什讲话偏鹰，债市大幅上修加息路径。
- 02黄金ETF约90吨持仓浮亏，若资金转为流出将放大跌势，短期或再测4000美元。
- 03宁德时代42%成交为空头，份额流失实为NCM让位LGES，ESS出货仍同比翻倍。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 策略研究 / 行业策略
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.6 MB
- 发布日期
- 2026-09-17