中信证券财富管理（香港）-中信证券财富管理(香港)-印度科技行业：26年9月业绩的关键信息

中信证券财富管理（香港）依据中信里昂研究2026年10月30日报告，总结印度及全球IT服务公司2026年9月业绩季的四个关键信息。其一，在AI通缩持续、宏观波动导致可选需求疲弱的背景下，需求大幅恶化并伴随更多指引下调。其二，订单储备不均衡，多数公司ACV（年度合同价值）萎缩；AI部署项目规模仍小，但订单向收入转化率较高，意味着未来收入增长更波动、经常性收入流更低。其三，金融服务垂直领域继续表现良好，美欧银行经营指标健康。其四，多数SI、BPO及ER&D公司员工人数环比增长，但需求复苏能见度不清，或源于招聘AI人才并降低对分包商依赖，通常拖累利润率。Cognizant三季度业绩略不及预期，2026年收入指引从有机增长2.5%-4%下调至2.5%-2.9%，调整后EBIT利润率指引为16.1%、同比扩张30个基点；BFSI以美元计同比增长12%，医疗保健则因监管与资金不确定性而疲弱。