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高盛·Circle Internet Group 中性 目标价 83高盛·金山办公 买入 目标价 430摩根士丹利·歌尔股份 减持 目标价 16.6瑞银·宇通客车 中性 目标价 34瑞银·小米集团 中性 目标价 30.4瑞银·现代汽车 中性 目标价 400000瑞银·三星电子 买入 目标价 9780瑞银·和誉 买入 目标价 17.5瑞银·Energy 买入 目标价 80瑞银·SK海力士 买入 目标价 3000000摩根大通·松发股份 增持 目标价 265高盛·鸣鸣很忙 买入 目标价 610高盛·阿里健康 中性 目标价 3.6伯恩斯坦·澜起科技 增持 目标价 400高盛(Goldman Sachs)·中芯国际 买入 目标价 156高盛·新秀丽集团 买入 目标价 20.2高盛·领展房地产投资信托基金 中性 目标价 41.6Goldman Sachs·鸿海精密 买入 目标价 400Goldman Sachs·新达信托(Suntec REIT) 中性 目标价 20.5高盛·DB保险 中性 目标价 185000Goldman Sachs·AUB Group 买入 目标价 35.5Goldman Sachs·Astra Microwave Products 买入 目标价 2250Bernstein·应用材料 跑赢行业 目标价 600Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.·上组 中性 目标价 5190J.P. Morgan·维斯塔斯 增持 目标价 295JPMorgan Securities Japan Co., Ltd.·索尼金融集团 中性 目标价 170JPモルガン証券株式会社·趋势科技 中性 目标价 6400JPモルガン証券株式会社·乐敦制药 增持 目标价 3500摩根大通·Atalaya Mining 增持 目标价 1320J.P. Morgan·LEG Immobilien 增持 目标价 89花旗·中广核电力 买入 目标价 3.8花旗(Citi Research)·Amada 买入 目标价 3500花旗(Citi Research)·Minor International 买入 目标价 35Citi Research·United Utilities PLC 中性 目标价 13.4Citi Research·来亿 LAI YIH 中性 目标价 160花旗·东山精密 买入 目标价 159花旗(Citi Research)·东京建物 中性 目标价 3700Citigroup·PLDT 买入 目标价 1750Citi Research·Aristocrat Leisure 买入 目标价 74Bernstein·B&M European Value Retail SA 跑输行业 目标价 140Nomura·Jentech Precision Industrial 买入 目标价 8650J.P. Morgan·三峰材料 增持 目标价 110J.P. Morgan·Mercury Systems 增持 目标价 102BofA Securities·臻鼎科技 买入 目标价 575美银证券(BofA Securities)·华虹半导体 买入 目标价 105汇丰(The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited)·智谱 持有 目标价 500花旗集团(Citi Research)·Microsoft Corp. 买入 目标价 680Citi Research·Palo Alto Networks 买入 目标价 440Citi Research·康龙化成 买入 目标价 62花旗·恒立液压 买入 目标价 135高盛·Circle Internet Group 中性 目标价 83
RB-2026-021379

通化东宝:经营质量稳步提升,国际化持续推进

中金
中金公司研究部
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摘要

Abstract

通化东宝公布2026年1-3季度业绩:收入24.69亿元,同比增11.66%;归母净利润5.25亿元,同比降56.20%;扣非归母净利润4.48亿元,同比增40.53%,符合市场预期。单三季度收入9.16亿元,同比增12.56%,扣非净利润同比增51.37%;剔除去年同期转让厦门特宝生物股权的大额投资收益后,主营业务稳健增长、盈利质量提升。前三季度销售费用率32.48%,同比降5.15个百分点;管理费用率7.31%,同比降1.16个百分点;毛利率维持70%以上,扣非净利率18.14%,同比提升3.73个百分点。国际化取得突破:与健友股份合作的门冬胰岛素注射液获美国上市批准,原料药基地获欧盟GMP证书,甘精胰岛素美国BLA获FDA受理;GLP-1/GIP双靶点激动剂THDBH120减重适应症II期临床完成数据库锁定。

核心观点

Key Takeaways
  1. 01通化东宝公布2026年1-3季度业绩:收入24.69亿元,同比增11.66%;归母净利润5.25亿元,同比降56.20%;扣非归母净利润4.48亿元,同比增40.53%,符合市场预期。
  2. 02单三季度收入9.16亿元,同比增12.56%,扣非净利润同比增51.37%;剔除去年同期转让厦门特宝生物股权的大额投资收益后,主营业务稳健增长、盈利质量提升。
  3. 03前三季度销售费用率32.48%,同比降5.15个百分点;管理费用率7.31%,同比降1.16个百分点;毛利率维持70%以上,扣非净利率18.14%,同比提升3.73个百分点。

报告信息

Report Data
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中金公司
分类
其它
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7 页 · 1.5 MB
发布日期
2026-10-30

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