策略定期报告：加息靴子落地，科技反弹

本周（9/14-9/18）市场先抑后扬，全A收涨1.70%，科创50、中证1000领涨，上证50、中证红利领跌；科技、医药医疗风格领涨，消费、金融地产领跌。本周美联储鹰派加息25BP，为2023年7月以来首次，点阵图显示年内或还有一次加息，因市场预期充分，实际落地前科技成长已率先反弹，呈现"利空出尽"交易特征。估值方面股债收益差下降至0.9%，小于+1标准差；市场情绪指数环比上升8.8%至42.9，行业轮动强度MA5升至42、超过40预警值；杠杆资金净流入74.5亿元，主要流入电子、通信、机械设备。行业热点包括"豆包手机"正式发售、华为发布全球首个采用NPO技术的昇腾960超节点、智谱上线GLM-5.3-FlashX。配置建议：风险偏好回升下，拥挤度较此前释放且产业趋势占优的科技成长或继续引领反弹，国庆节后"日历效应"较好或可提前布局。