有色金属行业小金属双周谈：钽价有望启动上行，关注锑价止跌回升

本期（2026年8月24日至9月4日）申万小金属指数收34484.53点，环比下跌8.34%，跑输申万有色指数4.92个百分点、跑输沪深300指数6.81个百分点。报告对稀土、锡、钨、钼、铀、钽、锆、锑八大品种基本面进行梳理：氧化镨钕环比涨1.34%、氧化镝受益MLCC拉动底部回升；锡价受宏观扰动下探后反弹，隐性库存干涸；钨受美国废料出口禁令及军工需求支撑；钼钢招持续景气、高端制造拉动需求；铀受益全球核电扩张、供给偏紧；钽矿环比涨1.09%，AI服务器与半导体需求拉动供需共振；锆受对日出口管制扰动；锑锭环比涨3.01%，呈止跌回升。投资建议关注北方稀土、盛和资源、锡业股份、华锡有色、中钨高新、金钼股份、中国铀业、东方钽业、东方锆业、湖南黄金等标的。风险提示：供给超预期、新能源产业景气度不及预期、宏观经济波动。